同时，发行人将从公司日常生产经营所产生的收入中提取部分资金作为本息偿债资金，专门用于本期债券本息的兑付工作，以确保本期债券本息按期兑付，保障投资者利益。发行人承诺将在每个付息/兑付日前15个工作日提取并固化本息偿债资金。
（三）本期债券偿债计划的人员安排
发行人将安排专门人员负责管理本期债券的还本付息工作。该等人员将全面负责本期债券的利息支付和本金兑付，并在需要的情况下继续处理付息日或兑付日后的有关事宜。
（四）本期债券偿债计划的财务安排
针对发行人未来的财务状况，本期债券自身的特征、募集资金投向的特点，发行人将建立多层次、互为补充的财务安排，以提供充分、可靠的资金来源用于本期债券还本付息，并根据实际情况进行调整。
（五）本期债券债权代理人安排
为维护本期债券投资者的权益，发行人与中信银行太仓支行签署了《债权代理协议》和《债券持有人会议规则》。根据《债权代理协议》约定，中信银行太仓支行作为债券投资者的债权代理人，代理债券投资者行使权利，并对债券投资者履行代理职责，具体如下：1、对发行人的偿债能力、募集资金使用情况等进行持续的跟踪分析；2、可以自主或接受债券持有人会议的委托，就有关债券事务进行必要调查，了解有关情况，查阅有关资料和文件，发行人应给予配合；3、按照《债券持有人会议规则》召集和主持债券持有人会议；4、在发行人未能按期还本付息时，代表债券持有人与发行人之间进行谈判及诉讼事务。
二、发行人偿债保障措施
发行人作为本期债券的法定偿债人，其业务的未来现金流和净利润构成本期债券偿债资金主要来源。
（一）发行人良好的经营状况是本期债券按期偿付的基础
发行人经营状况良好，营业收入稳定。2009年、2010年和2011年，公司分别实现营业收入32,953.84万元、43,649.76万元和72,741.18万元；实现利润总额分别为12,027.70万元、14,434.15万元和27,135.96万元。
发行人近几年总资产规模和所有者权益均持续增长，总资产从2009年末的610,673.13万元增长到2011年末的1,719,601.34万元，同期归属于母公司所有者权益从169,506.12万元增长到940,718.46万元，公司自有资本实力明显增强。公司的经营效益一直保持在较高的水平，2009年-2011年共实现归属于母公司所有者净利润53,269.56万元，盈利能力良好，具有较强的偿债能力。公司强大的资本实力和良好的经营状况是本期债券按期偿付的基础。
（二）本期债券募集资金投资项目产生的经营性收益
本期债券募集资金投资项目采取政府委托代建，并在建成后由政府向发行人回购的模式。本期债券募集资金将全部用于投资建设太仓市防洪排涝综合整治（骨干河道）工程项目。发行人在承担上述代建项目时均按照市场化原则操作，通过签订代建协议，明确各自的责权利关系，保障公司的盈利安全。
在发行人与太仓市人民政府签订的《投资建设与转让收购（BT）协议书》中明确约定，根据本期债券发行方案设计需要和发行人未来资金需求，太仓市人民政府将在本期债券期限内分7年支付募投项目回购款共计537,765.73万元，太仓市人民政府将在债券存续期内每个计息年度付息日或兑付日的前15个工作日，对项目回购款进行分期偿还。
上述募投项目代建收入将在未来几年为公司带来稳定的经营性收入，成为公司重要的利润来源之一，同时为本期债券本息的足额偿付提供重要的资金来源。
（三）发行人拥有优质的可变现资产
截至2011年12月31日，发行人拥有账面价值超过66亿元的土地资产，其中未抵押的土地账面价值为34.33亿元，面积为108.87万平方米。经江苏苏亚金诚会计师事务所审计，上述土地资产均已办理土地使用权证，土地资产账面价值公允，不存在资产减值、跌价的风险。在公司遇到偿债压力时，可通过变现土地资产的方式筹集偿债资金。
（四）优良的资信和较强的融资能力为本期债券到期偿还提供了进一步的支撑
目前，发行人与国内多家银行签署了综合授信协议，授信额度呈逐年增长趋势，截至2011年12月31日，发行人在各家商业银行取得的综合授信额度共计42.875亿元，其中已使用38.89亿元，尚未使用3.985亿元。因此，即使在本期债券兑付时遇到突发性的资金周转问题，公司也可以凭借自身良好的资信状况以及与金融机构良好的合作关系，通过间接融资补充本期债券还本付息所需资金。
第十五条风险与对策
投资者在评价和购买本期债券时，应特别认真考虑下述各项风险因素。
一、风险因素
（一）与债券相关的风险
1、利率风险
受国民经济总体运行状况和国家宏观经济政策的影响，市场利率存在波动的可能性。在市场利率发生波动时，可能影响本期债券的投资收益水平。
2、兑付风险
在本期债券存续期限内，如果由于不可控制的因素如市场环境发生变化，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，将可能影响本期债券按时足额支付。
3、流动性风险
本期债券发行结束后，发行人将向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请，但无法保证本期债券一定能够按照预期上市交易，亦不能保证本期债券上市后一定会有活跃的交易。
（二）与行业相关的风险
1、经济周期风险
发行人所从事的城市基础设施建设的投资规模及运营收益水平受到经济周期影响。如果出现经济增长速度放缓、停滞或衰退，将可能使本公司的经营效益下降，现金流减少，从而影响本期债券的兑付。
2、产业政策风险
国家宏观调控政策、土地政策及太仓市财政补贴政策的变动均会对发行人收入和利润产生重要的影响，国家的固定资产投资、环境保护、城市规划、土地利用、城市建设投融资政策、地方政府支持政策调整等方面的变化将会在一定程度上影响发行人的正常经营活动。
（三）与发行人有关的风险
1、公司运营风险
发行人作为太仓市的城建发展商，承担着城市建设的重任，如果公司市场信誉下降、资金筹措能力不足、管理能力不足或管理出现重大失误，将影响公司持续融资能力及公司运营效益，进而一定程度上影响本期债券偿付。
2、募集资金投资项目可能存在的风险
发行人虽然对本次募集资金的投资项目进行了严格的可行性论证，从而保障了项目能够保质、保量、按时交付使用。但由于项目的投资规模较大，在建设过程中，也将面临许多不确定性因素，如资金到位情况、项目建设中的监理过程以及不可抗力等因素都可能影响到项目的建设及日后正常运营。
二、相关对策
（一）与本期债券相关的风险对策
1、利率风险对策
本期债券利率水平的确定已充分考虑了宏观经济走势，以及国家宏观调控政策可能的变动对债券市场利率水平的影响；本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在合法交易场所上市或交易流通，在一定程度上将给投资者提供规避利率风险的便利。
2、兑付风险对策
一方面，发行人目前经营状况良好，现金流量较充足，其自身现金流可以满足本期债券本息兑付的要求。另一方面，太仓市国民经济发展态势良好，地方经济实力不断增强，为本期债券的偿付提供了有力保障。
此外，发行人将加强对本期债券筹集资金投资项目的管理，严格控制成本，保证工期，争取早日创造效益，为本期债券按时足额兑付提供资金保证。
3、流动性风险的对策
本期债券发行结束后，发行人将积极推进本期债券上市或交易流通的申请工作，为投资者拓宽债券转让的渠道。同时，随着债券市场的发展，债券的场内外交易也会日趋活跃，未来的流动性风险将会有所降低。
（二）与行业相关的风险对策
1、经济周期风险对策
发行人从事的城市基础设施建设受经济周期波动的影响相对较小。随着太仓市经济发展水平的提高，发行人所在区域对城市基础设施的需求日益增长，发行人的业务规模和盈利水平也将随之提高，因而发行人抵御经济周期风险的能力也将逐步增强。同时，发行人将依托自身综合经济实力，提高管理水平和运营效率，提高企业的核心竞争力，最大限度地降低经济周期对公司盈利能力造成的不利影响，并实现真正的可持续发展。
2、产业政策风险对策
发行人作为太仓市城市建设的重要主体，自成立以来一直得到当地政府部门的大力扶持和政策支持，这为发行人的可持续发展提供了保证，因此政府政策出现对行业不利影响的可能性很小。此外，发行人将对宏观经济政策、国家和地方相关产业政策的变化进行跟踪研究并及时调整自身的发展战略，以适应新的市场环境。
（三）与发行人有关的风险对策
1、公司运营风险对策
发行人将进一步提高企业运作效率和管理水平，稳步增强自身实力，并在当地政府部门的大力扶持和政策支持下，不断加强管理、提高公司整体运营实力。进一步密切与商业银行、政策性银行的业务联系，充分利用资本市场多渠道筹集社会资金，有效降低融资成本。进一步完善法人治理结构，建立健全公司各项内部管理制度和风险控制制度，通过产权改革、资本运营加强对授权经营范围内的国有资产的经营管理，加快下属子公司公用事业的市场化改制改革，提高运营效率。
2、募集资金投资项目可能存在的风险对策
首先，发行人将通过加强项目管理、统筹安排，保障各项目按时按质完成。其次，债券融资占募集资金投资项目实际投资量的比例不超过项目总投资的60，还款压力较小。即使项目短期资金紧张，由于发行人每年现金流充裕、融资能力强，足以支付债券偿付款项。
第十六条信用评级
经中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）综合评定，本期债券的信用等级为AA，发行人的长期主体信用等级为AA，评级展望为稳定。
一、评级报告内容概要
（一）优势
1、良好的区域环境和财政实力
近年来太仓市总体经济实力和财政实力不断增强，2011年太仓市实现地区生产总值867.53亿元，同比增长13.0；地方一般预算收入达到85.41亿元，同比增长22.0。太仓市是全国最大的高级润滑油生产基地、华东地区最大的LPG清洁能源基地、江苏省最大的PVC生产基地和亚洲最大的自行车生产基地，产业集群效应显著，为公司提供了良好的发展环境。
2、公司地位突出
作为太仓市的城市基础设施项目重要建设单位，公司在太仓市新老城区改造及配套设施建设中处于主导地位，获得太仓市财政的大力支持。
3、科教新城区域可出让土地收入为公司平衡支出提供良好的保障
根据规划，科教新城可供出让的土地达3700余亩，预计未来出让金收入累计可达133亿元，这将为公司未来收到代建工程回购款的及时性以及持续获得财政补贴的可能性提供了保障。
（二）关注
1、城市基础设施建设收益能力不强
公司主要业务板块基于行业特点，整体盈利性不强，获现能力较差。2、未来资本性支出较大
公司承接的太仓市城市基础设施建设项目未来将扩大到全
