二、发行人在行业中的地位和主要竞争优势
(一)发行人在行业中的地位
发行人是经太政复[1999]6号文批准，由太仓市国有资产监督管理委员会（原太仓市公有资产管理委员会）单独投资组建的有限责任公司，主要从事公有资产经营管理和对授权范围内重点项目的建设，在太仓市经济社会发展中具有举足轻重的地位和作用。
公司自设立以来，经营规模和实力不断壮大，在太仓市市政重点工程建设、再生资源回收、广播电视以及旅游项目开发等领域具有垄断优势和广阔的发展前景。
(二)发行人的主要竞争优势
1、当地政府的大力支持
发行人承担了太仓市多项国有资产运营的责任，对于改善城市基础设施状况、强化城市综合服务功能、促进地区经济建设有着积极的贡献。因此，发行人自成立以来，一直得到当地政府项目资源倾斜、优质土地注入、财政补贴等全方位支持，保障了发行人的持续发展和盈利能力。
2、良好的区位经营环境优势
1)区位环境优势
发行人所在地太仓地理位置十分优越，其东濒长江，南临上海，西面与北面与江苏昆山、常熟相接壤。太仓至上海、苏州市中心均为50公里左右，到上海虹桥机场仅半小时车程，1小时可达浦东国际机场。太仓市内公路众多，境内每百平方公里拥有高等级公路41.6公里，密度列江苏省首位。太仓拥有长江岸线38.8公里，其中可建万吨级以上泊位的深水岸线25.5公里，岸线平直，边滩稳定，终年不淤不冻，深水区开阔稳定，能满足5万吨远洋船原地回转。目前，太仓港已建成万吨以上泊位28个；集装箱吞吐能力达到435万标箱，跃居世界第56位、中国第12位；集装箱班轮航线累计达到83条，形成了以近洋外贸集装箱运输为主的特色。
图10-1太仓市区域位置图
2)经营环境优势
太仓市经济发达，经济综合实力在全国百强县（市）中位列前十名，经济总体保持了快速发展态势，经济实力不断增强。2012年太仓市实现地区生产总值955亿元，增长10.02；全口径财政收入230亿元，其中公共财政预算收入90.15亿元，增长6.06；完成工业总产值2,450亿元，增长5.6；全社会固定资产投资472亿元，增长15.1，其中78个重点项目完成投资147.9亿元；实现全社会消费品零售总额195.8亿元，增长17.2；新增私营企业1,376家、个体工商户4,746户，净增注册资本58.4亿元；完成外贸进出口总额126.5亿美元，增长4；新增境外投资4.24亿美元，增长10.2倍。2012年，太仓市通过省服务外包示范城市考核，完成服务外包接包合同额3.25亿美元、离岸执行额1.56亿美元，分别增长26.4和30.9。太仓港全年完成集装箱吞吐量400万标箱、货物吞吐量1.2亿吨，分别增长30.7和17。近年来，太仓市载体功能不断提升，被工信部授予全国首个中德中小企业合作示范区，被农业部认定为国家现代农业示范区。2012年太仓市省级高新技术开发区获准筹建，中德（太仓）中小企业合作示范区工业园启动建设，长江口旅游度假区获批省级旅游度假区，生物医药产业园成为省级科技产业园，大学科技园挂牌成立。
太仓市先进制造业集聚发展，新兴产业企业达到189家，实现产值835亿元，占规模以上工业比重46，提高5.8个百分点；规模以上工业企业实现产值1,815亿元，增长6.5；完成技改投入160亿元，增长21.2。现代服务业加快繁荣，全年实现服务业增加值405.3亿元，占比提高1.5个百分点；列统物流企业实现收入38亿元，增长14。太仓物流园区、LOFT工业设计园等4个项目入围省服务业“十百千”行动计划。太仓市旅游业继续保持稳步发展，海运堤被命名为中国特色商业街，沙溪古镇入选世界文化遗产预备目录，双凤现代渔业产业园成为全国钓鱼竞赛训练基地，2012年旅游接待人数364万人次，总收入达51亿元。
太仓拥有的优越投资环境，吸引了各地的企业家前来投资。目前，累计已有美、英、德、日、韩及香港、台湾等30多个国家地区的客商来太仓投资，共引进外资企业2,200多家。此外，公司凭借太仓港和上海、苏州一小时经济圈的区位优势，对外经济联系将更为密切，经济发展将更具活力，这为公司提供了良好的发展环境。
3、垄断地位优势
发行人在太仓市广播电视、再生资源领域处于绝对垄断地位；在市政重点工程建设、旅游等领域也占有优势。首先，1997年国家发布的《广播电视管理条例》明确指出“同一行政区域只能建设一个区域性有线广播电视传输覆盖网”，这为发行人在广播电视领域的稳定发展提供了政策的保障。其次，发行人是太仓市唯一负责废钢、废纸、废塑料制品以及废金属等资源回收利用的单位，目前发行人已经在太仓地区建立了超过80个资源回收网点，为发行人再生资源回收的开展提供了更为便捷的条件。第三，发行人作为太仓市市政重点工程项目的重要建设主体，在太仓市社会建设中发挥着重要作用，在基础设施建设过程中，发行人一直得到太仓市政府的大力支持。第四，发行人在太仓市旅游投资领域具有明显的优势，目前发行人已开发了多处旅游资源，为太仓市旅游事业的发展注入了活力。随着太仓市经济的不断发展以及人民生活水平的不断提高，发行人在市政重点工程建设、广播电视、再生资源和旅游领域的垄断地位将会更加凸显。
4、较强的融资能力
2011年4月，经业监督管理委员会江苏监管局的审查，发行人的贷款符合现金流全覆盖的条件。近年来，公司融资结构不断完善，融资渠道逐步拓展，已与多家金融机构和商业银行建立了稳固的合作关系，无任何逾期贷款。截至2012年12月31日，发行人获得商业银行授予的综合授信额度逾50亿元，具有较强的融资能力。
5、多元化经营能力
发行人为太仓市国有资产保值增值的运营主体和市政重点工程建设的投资主体，其业务范围涉及广电、文化等国有资产经营和管理，再生资源回收、旅游、物业租赁、金融等多个领域，为提升发行人的可持续经营能力创造了条件，对规避发行人的经营风险也大有裨益。
三、发行人主营业务模式、状况及发展规划
(一)发行人主营业务模式及状况
发行人自成立以来，经营规模和实力不断壮大，在太仓市市政重点工程建设、再生资源回收、广播电视、旅游酒店及租赁和物业管理等领域具有垄断优势和广阔的发展前景。2012年度发行人实现主营业务收入5.53亿元，同比增长57；净利润1.34亿元，同比增长22，表现出强大的收入扩张及盈利能力。发行人作为市场化的经营投资主体，通过合法渠道取得经营利润和投资回报，是自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的投资运营主体。
表10-12010年～2012年公司主营业务收入构成
单位：万元
1、市政工程建设
发行人作为太仓市重点工程建设的主要载体，承担了太仓市众多市政重点工程的建设，具体项目由太仓市资产经营投资有限公司及其子公司太仓市重点工程发展有限公司负责实施建设。近年来，公司先后进行了大半泾公路、东亭路、上海路等重点路段建设，科技活动中心、应急水源地项目等重要市政工程的建设，有力促进了太仓市和太仓港口的经济发展，增强了太仓市的经济活力，对于打造一个经济发达、文化繁荣、环境优美的城市具有积极的意义。
市政工程项目前期由公司负责筹集建设资金、支付工程款、进行工程现场的施工管理以及核算工程成本。在项目竣工验收后，太仓市政府将以货币资金回购或以等量优质资产予以补偿。近年来公司完成的市政配套和道路绿化等建设工程，太仓市政府均以项目周边相关土地出让收入作为发行人项目建设收入。发行人2010年～2012年的土地出让收入分别为17,550万元、19,695万元、25,650万元，分别占主营业务收入的65.72、56.04、46.39。
表10-22010-2012年发行人主要投资建设项目情况
2、再生资源回收业务
发行人于2009年3月投资组建太仓再生资源有限公司，主要从事废旧物品回收业务，其中，再生资源集散中心于2011年初建成并开始试运行。公司成立初期主要通过回收废旧物品并转售给有再生利用能力的生产企业赚取差价收入，未来将逐步开展再加工业务以提高附加值。作为太仓市唯一从事废旧资源回收的全执照单位，公司具有较大的区域垄断优势，目前已设立废旧资源回收网点超过80个，逐步形成了废纸、废金属等回收、制造砂回收和再生、废旧油桶清洗再利用等多项业务。发行人2011年和2012年的再生资源回收业务收入分别为3,399万元和16,500万元。
3、广播电视有线网络业务
发行人的广播电视有线网络业务主要由全资子公司太仓市广电网络传输有限责任公司负责，该公司是太仓市内唯一从事广播电视有线网络业务的公司，主要负责太仓地区广播电视有线网络的开发、经营管理及维护。公司以乡镇广播电视网络整合为契机，以加快有线电视发展为重点，着力提高有线电视网络有效覆盖，实现全市广播电视网络的统一规划、统一管理、统一经营。通过签约茁壮网络的前端OCG系统、CMS系统、终端系统以及股票应用系统，确保了数字电视节目的安全优质播出。公司主营业务之一是为太仓市提供数字电视服务，包括机顶盒的销售与安装。随着太仓市经济的快速发展，有线电视的覆盖率高达90，数字有线电视机顶盒作为有线数字电视系统用户终端接收设备，是每个家庭必备的电视机附件产品，太仓的城镇居民基本达到了每户至少安装一台有线电视数字机顶盒的水平。目前每个家庭机顶盒维护费至少为24元/月（每增加一个相应增加12元/月），每台普通机顶盒的销售价格为520元。目前公司根据太仓市政府的精神及广大居民的需求，正进行普通数字电视向高清数字电视转换，转化后的收费为每台1,680元/年（含宽带费）。目前，发行人共拥有约15万户有线电视网络用户，广播电视有线网络业务具有前期投入成本高、维护成本低、利润稳定等特点，每年为发行人带来可观的有线电视收入。未来，公司将积极探寻“三网融合”的信息产业格局，把广电产业培植成太仓市经济新的竞争单位。该项业务的收入主要来源于对有限电视用户的收费、广电网络工程安装收入及其他收入。发行人2010年～2012年的广电网络收入分别为4,664万元、7,447万元、7,493万元。
4、旅游及酒店业务
太仓市旅游项目业务主要由太仓市资产经营投资有限公司及其子公司太仓市旅游发展有限公司、江苏太仓现代农业园开发建设有限公司、太仓市国盛农业发展有限公司负责。近年来发行人着力打造太仓的文化、生态旅游产业，将太仓目前主要旅游景点进行统一规划整理，每年吸引大量海内外游客前来观光游览，给公司带来了一定的门票收入。同时，发行人下属子公司太仓市世代大酒店总面积达1.2万平方米，拥有各类房间112套，酒店入住率达80。酒店内设可容纳150人、配备现代化设施的国际标准会议空间，满足各种规模或形式的会议需要，同时也是新闻发布会、新品见面活动的最佳选址。酒店周边路网交通发达，距沿江高速仅5公里，2012年世代大酒店主营业务收入达1,561万元。未来，现代农业生态园将是公司在旅游产业发展的重点项目，预计将成为公司未来旅游酒店业务重要的盈利增长点。2012年发行人旅游酒店业务收入为1,927万元。
5、租赁及物业管理
太仓市资产经营投资有限公司及下属全资子公司太仓市教育发展有限公司、太仓市文化发展有限公司和太仓能源开发有限公司拥有房产、商铺以及标准厂房等可租赁资产，给公司带来稳定的物业租赁收入。
