上周美糖继续走高，主力合约周上涨3.8至19.65美分/磅。伦敦白糖期货价格也创新高，原白糖价差继续扩大，显示目前国际市场白糖的供需偏紧。随着国际白糖价格走高，印度食糖出口利润继续增加，印度可能会在近期继续加快食糖出口节奏。从基本面看，巴西糖醇比价变化不大，这表明原油上涨的利多已经大部分体现在美糖期货价格当中。如果美糖独立于原油继续走强的话，糖醇比价将走高，利空的力量将增加。国内方面，上周郑糖窄幅震荡。主力合约周上涨0.43至5810点。本榨季国内产销双减，库存减少，但是销糖率偏低。预计行情以区间震荡为主，国内减产对糖价形成较强支撑，糖价重心或上移。
上周来看，一方面俄乌局势仍然在僵持阶段，发达国家的股指基本延续了此前局势度过高峰期后而出现的风险偏好修复的态势，但另一方面，美联储继续放鹰引导美债收益率快速上行的状态仍然延续，这在上周对于资金的流出构成了一定的压力，即外部输入式的“紧缩”限制了国内流动性修复的力度。从近期中美经贸的走向来看仍朝着偏缓和的方向在发展，耶伦在周末的采访中表示当前如果制裁中国是不合适的。短期来看，市场或进入触底反弹后的整固期，压制因素来自于美债收益率，驱动因素上需要关注后续国内积极政策推进的节奏。
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