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600063):安徽皖维高新材料股份有限公司关于《中国证监会行政许可项目审查二次反馈意见通知书》的回复

发布日期:2022/6/24 14:11:14 浏览:565

销售合同期限是标的资产及南玻集团双方为了降低市场价格波动的风险,而标的资产将凭借其优良的产品质量、稳定的供货能力等优势继续深化与南玻集团合作,因此不会对标的公司后续盈利稳定性产生不利影响。

#3!

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一、结合标的资产拟建生产线的施工计划、项目进度、试生产周期及生产计划等具体情况,补充披露各生产线能否按期投产,评估中对投产进度的预测是否谨慎、合理

截至本回复出具之日,标的公司拟建生产线的施工计划、项目进度、试生产周期及生产计划等具体情况如下:

项目

名称建设情况目前进展情况6

号线施工计划202251020226

年月日开始安装,年月完成安装调试。当前项目进度已完成钢结构平台、牵引和收卷系统安装及控制、冷却系统。

90

挤出系统、加料系统的安装,累计进度完成约。试生产周期根据标的公司此前类似产线的经验,试生产的时间一般为30

天,预计2022年7月完成试生产。生产计划预计2022年7月正式投产。7号线施工计划2022年8月完成安装调试。当前项目进度已通过能评、环评,设备招标预计于2022年6月20日开标,

设备尚未开始进厂安装。试生产周期30

根据公司此前类似产线的经验,试生产的时间一般为天,预

计2022年10月完成试生产。生产计划202210

预计年月正式生产。8号线施工计划2023年3月完成安装调试。当前项目进度已通过能评、环评,2022年10月启动招标,设备尚未开始招

标。试生产周期根据公司此前类似产线的经验,试生产的时间一般为30天,预

计2023年5月完成试生产。生产计划20235

预计年月正式生产。6号、7号、8号生产线施工及生产计划时间表如下:

6号线7号线8号线施工、生产计划计划日期完成日期施工、生产计划计划日期施工、生产计划计划日期6#线钢结构及平

台安装2022/5/10-

2022/5/152022/5/147#线钢结构及平

台安装2022/8/1-

2022/8/88#线设备购置合同商谈

及签订2022/10/1-

2022/10/316#线牵引和收卷

系统安装及控制

系统安装2022/5/13-

2022/5/202022/5/207#线牵引和收卷

系统安装及控制

系统安装2022/8/5-

2022/8/158#线设备安装招标及合

同签订2022/10/31-

2023/2/156#线冷却系统安

装2022/5/15-

2022/5/202022/5/207#线冷却系统安

装2022/8/10-

2022/8/178#线钢结构及平台安装2023/3/1-

2023/3/106#线挤出系统安

装2022/5/22-

2022/6/12022/5/317#线增塑剂配制

系统安装2022/8/17-

2022/8/228#线牵引和收卷系统安

装及控制系统安装2023/3/8-

2023/3/206#线加料系统安

装2022/5/22-

2022/6/12022/5/287#线挤出系统安

装2022/8/20-

2022/8/278#线增塑剂配制系统安

装2023/3/15-

2023/3/206#线破碎系统安

装2022/6/1-

2022/6/15/7#线加料系统安

装2022/8/21-

2022/8/318#线挤出系统安装2023/3/20-

2023/3/286#线公用工程对

接2022/6/10-

2022/6/13/7#线破碎系统安

装2022/8/22-

2022/8/318#线加料系统安装2023/3/25-

2023/3/316#线试生产2022/6/16-

2022/7/20/7#线压花系统安

装2022/8/27-

2022/8/318#线破碎系统安装2023/3/25-

2023/3/316#线正式运行投

产2022/7/21/7#线公用工程对

接2022/9/5-

2022/9/108#线压花系统安装2023/3/25-

2023/3/31///7#线试生产2022/9/11-

2022/10/108#线公用工程对接2023/4/10-

2023/4/15///7#线正式运行投

产2022/10/118#线试生产2023/4/15-

2023/5/14/////8#线正式运行投产2023/5/15截至本回复出具之日,6号线的项目备案已获得巢湖市发改委批复,相关的环评、能评等均经过专家评审并已取得主管部门批复,生产线设备已完成招投标,目前正在进场安装中。6号线设备已完成钢结构平台、牵引和收卷系统安装及控制、冷却系统、挤出系统、加料系统的安装,累计工程完工进度约为90。预计6号线将于2022年7月正式投产,预测项目投产情况与本回复出具日的项目进展情况基本吻合。

7号线、8号线项目备案已获得巢湖市发改委批复,相关的环评、能评等均经过专家评审并已取得主管部门批复。生产线占用的厂房、仓库等主体工程已完成验收,消防设施完善,土地使用权证已办理,已满足拟建生产线的场地和厂房等配套设施需要。7号线设备招标预计于2022年6月20日开标,2022年10月建成投产;8号线在7号线的基础上,将进行局部技术升级,预计于2023年5月建成投产。预测项目投产情况与本回复出具日的项目进展情况基本吻合。

综上所述,预计各生产线能按期投产,预测谨慎且合理。

二、补充披露新增6号、7号、8号生产线产能,对标的资产预测期营业收入、净利润等主要财务指标及最终评估值的影响;结合该行业的周期变化、市场环境、市场容量,标的资产的历史期间产能利用率、市场竞争地位及份额、产品竞争优势、核心竞争力等,补充披露标的资产对新增产能、产销量预测的合理性及预测销售收入的可实现性。

(一)新增6号、7号、8号生产线产能,对标的资产预测期营业收入、净利润等主要财务指标及最终评估值的影响

经测算,新增6号、7号、8号生产线产能,对标的公司预测期营业收入的影响如下表所示:

单位:万元

项目营业收入2022年2023年2024年2025年2026年考虑6、7、8号线新增产

能46,258.5661,280.5269,760.5177,866.8981,573.15678

未考虑、、号线新增

产能42,860.0735,294.3136,349.6837,193.8437,419.80差异额3,398.4925,986.2133,410.8440,673.0544,153.35新增6号、7号、8号生产线产能,对标的资产预测期净利润的影响如下表所示:

单位:万元

项目净利润2022年2023年2024年2025年2026年考虑6、7、8号线新增产能4,616.548,151.969,445.0911,020.1111,347.41项目净利润2022年2023年2024年2025年2026年未考虑6、7、8号线新增产

能4,144.224,648.005,076.535,615.015,541.23差异额472.323,503.964,368.565,405.105,806.17新增6号、7号、8号生产线产能,对标的资产评估值的影响如下表所示:单位:万元

项目经营性资产评估值股东全部权益评估值考虑6、7、8号线新增产能81,285.9279,400.00未考虑6、7、8号线新增产能53,536.1651,600.00差异额27,749.7627,800.00综上所述,预测期内,新增产能带来的营业收入累计约14.76亿元,新增产能带来的净利润累计约1.96亿元,新增产能对股东全部权益评估值的影响为2.78亿元。

(二)结合该行业的周期变化、市场环境、市场容量,标的资产的历史期间产能利用率、市场竞争地位及份额、产品竞争优势、核心竞争力等,补充披露标的资产对新增产能、产销量预测的合理性及预测销售收入的可实现性长期来看,PVB膜行业具有较强的成长性;随着市场需求增长,标的公司新增产线建成逐步达产,行业竞争地位将进一步提升;同时,标的公司在产品质量、技术研发、产业链布局、客户资源等方面均有竞争优势且历史期间产能利用率较高。因此标的公司对新增产能、产销量的预测具有合理性,新增产能的销售收入具有可实现性。

1、行业的周期变化

PVB中间膜行业作为建筑、汽车和光伏等行业的上游,本身不具有周期性,但会受到终端行业的周期性影响以及宏观经济波动的整体影响。全球经济和国内宏观经济的波动均会对行业产生一定影响。长远来看,PVB中间膜以其独特的属性广泛运用于各行各业,并向新兴领域不断拓展,行业规模持续扩大,呈现下游应用市场带动行业持续扩张的态势。整体而言,PVB中间膜处于上升周期。未来绿色建筑及汽车产业的蓬勃发展,将直接带动PVB中间膜行业需求的增加,同时随着“碳达峰、碳中和”目标的提出,即将迎来黄金发展期的光伏行历史期间,标的公司的产能利用率情况如下:

产品项目2018年2019年2020年2021年PVB中

间膜产能(吨)7,372.807,948.808,438.4013,536.00产量(吨)6,607.717,521.557,958.0313,512.68产能利用率89.62?63?31?83由上表可见,历史期间,标的公司产能利用率基本维持在90以上,产能利用率较高,预计标的公司未来产能利用率仍将保持在较高水平。

4、市场竞争地位及份额

根据北京中联博纳投资咨询有限公司《中国PVB中间膜市场调查及投资策略分析报告(2020)》及其他公开信息,国际巨头如首诺、积水化学、可乐丽等垄断了高端产品市场,属于我国PVB中间膜市场第一阵营厂商,在产品的

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