“一横一纵一平台”发展战略清晰，内生外延打通制药全产业链。
公司发展战略清晰，纵向和横向扩张产品线，打通制药行业全产业链：1）一纵战略：目前是针剂制药装备全产品链，通过并购新华通补足配液系统，目前还缺前端厂房设计、空调净化、提取、配液等，后端智能检测、智能包装、智能仓储、安装调试、相关认证和药品工艺等全方位解决方案。2）一横战略：涵盖主要药物剂型设备的全产品链；未来将横向从水剂拓展固体剂、片剂、胶囊剂、丸剂等制药相关装备。3）一平台战略：在一纵一横基础上的工程咨询、验证、设计、服务平台及制药工艺配套等整体方案解决，实现智能化与移动互联网的结合。
新产品不断投放市场，中长期规划收入倍增。依托强大的研发实力及
丰富的技术储备，未来新产品将陆续投放市场。2011年冻干机投放市场，2012年研发配液系统并投入市场，2014年冻干机和智能灯检机的推出有效对冲传统联动线的下滑，2015年预计智能后包装设备和配液设备有望带来1.2-1.3亿元增量收入；冻干制剂解决方案预计增长50左右；预计智能灯检机收入1.5亿元左右。未来5年规划收入规模达60亿元，10年内达200亿元，净利润30亿元。
长远布局智能医药、医疗机器人，重点发展医药工业4.0。公司研发
机器人主要有医药机器人和医疗机器人两方向：1）已与华中科大、中南大学合作开发医药机器人；2）和国防科大合作开发医疗机器人。制药工业生产线上制药用无菌生产机器人为优先开发重点，首先进行无菌分装药用机器人开发，在年底有望推出用于无菌化操作机型的样机。医疗用机器人把外骨骼机器人作为切入点，主要对残疾人和老年人生活自理起辅助性作用，该类机器人可用于军队负重领域，由国防科大负责军队列装申报。同时积极开发远程监控平台，参与药企生产系统信息化和大数据，未来将成为互联网 医药的潜在市场。
给予“买入-A”评级。预计2015年-2017年公司净利润增长38.9、29.6、30.5，对应EPS为0.93元、1.21元、1.58元，未来医药行业智能化趋势加强，公司产品线纵向横向加速拓展，并积极布局医药机器人、医疗机器人产业。首次给予买入-A评级，6个月目标价69.95元。长期看好公司的潜在发展前景。
风险提示：传统联动线大幅下滑的风险；竞争激烈导致新产品毛利率下降。（安信证券王书伟，邹润芳）
安信证券：东方网力投资安保机器人，掘金新蓝海
事件：公司全资子公司香港网力拟以500万美元购买Knightscope公司所增发的2，450，860股B系优先股，增资完成后，香港网力将持有Knightscope公司完全稀释基础上5.98的股权。
点评：
Knightscope是全球领先的安保机器人公司。Knightscope创始团队来自于世界知名机器人公司，具有十多年机器人研发、生产的丰富经验。Knightscope主打安保机器人，通过融合音视频、室外定位、避障等传感器技术、物联网技术、大数据技术以及机器人技术，开发出可以在公共场所采集数据和执行任务的安全警卫机器人，以达到减少和预防犯罪的目的。
持续加码智能机器人，掘金新蓝海。继7月投资家用机器人JIBO后，本次投资是公司在智能机器人领域的又一次战略部署。通过对Knightscope的战略投资，可以将机器人技术与安防业务结合，将公司在安防视频监控等方面的技术应用在Knightscope的安防警卫机器人上，目标开发出一款适应中国市场的新产品，力争为国内客户提供安保服务，协同效应强，前景广阔。
卡位“数据入口” 布局人工智能，视频大数据龙头崛起。公司以视频信息技术为核心不断地向深度和广度扩展，通过“内生 外延”方式切入到轨道交通、公安刑侦等领域，同时不断围绕“互联网 视频”布局家庭安防、智能机器人等新兴领域。公司的视频监控管理平台主业具备天然的视频大数据入口卡位优势，目前在人脸识别、人潮识别、车牌识别等领域已经处于业内领先地位，可为各行各业的用户提供以智能视频分析服务为代表的各类增值服务。视频大数据将成为连接公司传统和创新业务的桥梁。
投资建议：内生外延并重驱动业绩持续高增长，视频大数据和智能硬件打开新的市场。预计2015-2017年EPS分别为0.81元、1.44元和1.93元，维持“买入-A”评级，6个月目标70元。
风险提示：外延收购的整合风险，传统业务的回款风险。（安信证券胡又文）
西南证券：金明精机转型进入服务机器人和医疗健康产业
事件：公司与清华大学（机械工程系）联合建立智能康复机器人联合研究中心。
公司拟与清华大学（机械工程系）在智能机械、健康与康复器械领域，充分利用双方特长和优势，联合成立“清华大学（机械工程系）与广东金明精机股份有限公司智能康复机器人联合研究中心”。本次合作及相关投资标志着公司正式进入服务机器人和医疗健康产业。
本次合作的目标为构建智能康复机器人相关技术的研究平台，研究开发高端康复机器人相关技术，并在此基础上研发数字化和基于网络化的智能康复系统，努力推动我国智能康复机器人技术达到国际领先水平并为健康产业不断提供高新技术。为实现上述目标，联合研究中心首要工作任务为构建支持智能康复机器人相关科研的软硬件环境和工作平台，开展基于数字化和网络化的上肢与下肢康复机器人的关键技术研究，并力争实现临床患者的临床对照实验研究。
本次合作及相关投资标志着公司正式进入服务机器人和医疗健康产业，符合公司达到产业转型和快速扩张的目标，该行业应用前景广阔，市场空间巨大，将有望保证公司未来的业绩高增长。
公司致力于产品战略 市场区域战略 多元化战略，以达到转型和快速扩张的目标，产业转型向高端装备、智能制造靠拢，此次非公开发行将保证公司战略的顺利实施，保证未来几年的业绩高增长；仅就15年看，股权激励要求15年扣非后净利润增速高于25，考虑到15年政府补贴等营业外收入有望恢复到正常年份，我们判断15年公司可实现归属母公司净利润增速将达到30 ；仅考虑目前主业，估算公司15年、16年和17年每股收益分别为0.31元（70倍）、0.42（51倍）元和0.59元（37倍），未来公司升级转型将带来新的业绩增长点，建议重点关注。
风险提示：本次合作协议尚需董事会审批通过才生效，仍存在不确定性；非公开发行进度或低于预期。（西南证券庞琳琳）
浙商证券：英威腾拟借合资完善运动控制与机器人市场布局
公司近日公告，与迈科讯合资设立“英威腾智能控制”，公司出资600万元，持股37.5，并承诺在合资公司业绩达标后进行增资和股权转让，合资公司将借助迈科讯的技术优势进入运动控制器及机器人控制系统领域。我们认为，这将利好公司加大在智能制造装备领域的战略布局，延伸产业链，增强核心竞争力。给予“增持”评级。
符合公司发展战略，利好机器人配套市场拓展
我们认为，设立“英威腾智能控制”，符合公司“做大做强电气传动、工业控制、能源电力业务”的发展战略。借助迈科讯在运动控制领域的技术与市场积累，公司有望将此新业务与已有的伺服控制器等产品形成较好的协同效应，形成完善的运动控制产业链及系统组件，加速机器人配套市场业务拓展。
分步增资计划有助降低投资风险
根据公司的增资计划，当合资公司的机器人控制系统产品销售额达到0.1亿元时，公司将对其增资，持股比例增加至55.04；如合资公司的机器人控制系统产品及数控产品销售额合计在12个月累计达到0.25亿元，公司将对其第二次增资，持股比例增加至58。我们认为，分步增资计划有助降低投资风险。
研发创新支持业务健康发展
公司此前于5月7日公告了涉及变频器、光伏逆变器、工程车牵引变流器等产品的46项发明专利、实用新型、外观设计。我们认为，持续自主创新，有助保持公司的市场竞争力，支持业务健康发展。
盈利预测及估值
我们预计，当前股本下，公司于2015～2017年将分别实现EPS0.28元、0.33元、0.38元，净利润同比增长21.5、19.5、16.7，对应53.3倍、44.6倍、38.2倍P/E。我们看好公司长期业务发展与市值成长潜力，给予“增持”评级。
风险提示
合资公司的业务实际经营效果存在一定不确定性。（浙商证券郑丹丹）
《中国制造迎来机器人时代产业链公司面临重大机遇》相关参考资料:
产业链 中国制造、机器人全产业链、中国制造 汕头玩具、中国制造、中国制造2025、中国制造 汕头内衣、中国制造 即墨童装、中国制造 南通家纺、阿里 中国制造
